"Dọn đường" lên sàn, Sabeco sẽ bán 49% cổ phần Nhà nước cho ai?

25/06/2014 09:36

NHẤT NGÔN (tổng hợp)

(GDVN) - Bộ Công thương kiến nghị bán tới 30% trong 89% cổ phần tại Sabeco cho các đối tác chiến lược nước ngoài và bán tiếp 19% cổ phần cho các nhà đầu tư khác.

Theo báo cáo mới đây của Công ty cổ phần chứng khoán TP.HCM (HSC), Bộ Công thương đã trình Thủ tướng kế hoạch bán bớt phần vốn Nhà nước tại Tổng công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco).

Cụ thể, theo đề xuất, Bộ kiến nghị nhà nước bán tới 30% trong 89% cổ phần tại Sabeco cho các đối tác chiến lược nước ngoài và bán tiếp 19% cổ phần cho các nhà đầu tư khác.

Danh sách các đối tác chiến lược tiềm năng cũng đã được trình lên Thủ tướng cùng với tài liệu hỗ trợ. Sau khi bán bớt vốn nhà nước như đề xuất, cổ phần Nhà nước tại Sabeco sẽ giảm còn 40%. Toàn bộ quá trình này dự kiến sẽ hoàn thành trong năm 2014 hoặc muộn nhất là năm 2015.

Theo một vài thông tin truyền thông được công bố trước đây, danh sách các đối tác chiến lược nước ngoài có thể bao gồm một số tên tuổi như Asahi; Kirin; SAB Miler và Heineken. Tuy nhiên, sau vài năm bị trì hoãn, quá trình cổ phần hóa Sabeco đã có bước tiến triển bất ngờ trong những tháng gần đây khi chính phủ hiện đang đẩy mạnh tất cả kế hoạch cổ phần hóa bị trì hoãn trước đó.

Sabeco sẽ bán bớt phần vốn nhà nước?

Giải trình với cổ đông về việc bán bớt phần vốn nhà nước tại Sabeco, tìm đối tác chiến lược và lên niêm yết, Chủ tịch Hội đồng quản trị Sabeco Phan Đăng Tuất cho biết, theo Nghị định 58/2012/NĐ-CP, doanh nghiệp muốn lên sàn phải có cổ đông bên ngoài sở hữu 20% vốn. Sở hữu nhà nước tại Sabeco hiện nay là 89,54%.

“Nếu muốn Sabeco lên sàn hoạt động công khai như một công ty đại chúng đầy đủ thì Bộ và Chính phủ sẽ xúc tiến việc tìm kiếm đối tác chiến lược. Đây là việc của Bộ, chúng tôi chỉ đóng vai trò tham mưu cho Bộ và Chính phủ. Theo quy định thì bia không thuộc danh mục Nhà nước nắm cổ phần chi phối. Hy vọng, trong năm nay, Chính phủ sẽ tìm được cho Sabeco đối tác chiến lược", ông Tuất giải thích.

Ông Đồng Việt Trung, Trưởng ban Kiểm soát Sabeco ví von: "Sabeco được xem là cô gái độc đoán. Khi các chàng đến thì ngoảnh mặt làm ngơ. Nhưng tuổi xuân cũng có hạn. Theo Hiệp hội Bia Việt Nam thì thị phần của Sabeco hiện chỉ còn 44% so với 46% trước đây. Nếu không mau chóng tìm đối tác chiến lược thì tính hấp dẫn của Sabeco sẽ giảm".

Thị phần giảm, mục tiêu khiêm tốn

Tính đến nay, cổ phiếu của Sabeco đã giao dịch trên thị trường OTC 6 năm kể từ khi IPO vào năm 2008. Thông thường, thời gian niêm yết (sau khi IPO) mất khoảng 6-12 tháng, tuy nhiên trường hợp của Sabeco đã bị trì hoãn kéo dài.

Hiện Sabeco giữ thị phần lớn nhất trên thị trường bia VN và nằm trong Top 3 các nhà sản xuất bia hàng đầu khu vực Đông Nam Á. Theo ước tính chưa đầy đủ, Sabeco hiện đã đầu tư 24 dự án, trong đó đã có 20 nhà máy đi vào hoạt động với tổng công suất hơn 1,8 tỷ lít bia.

Trong năm 2013, Sabeco công bố doanh thu đạt 24.006 tỷ đồng, tăng trưởng 10,3% với sản lượng tiêu thụ đạt 1.321 triệu lít bia, tăng 4,6% và giá bán bình quân là 18.511đ/lít, tăng 8,6% so với năm 2012. Trong khi đó lợi nhuận thuần là 2.418 tỷ đồng, giảm 9,3%.

Tuy nhiên, thị phần của Sabeco đã giảm từ 46,7% trong năm 2012 xuống còn 45,5% trong năm 2013 do tăng sự cạnh tranh từ các công ty nước ngoài như Heineken và Sapporo.

Thực tế, Heineken đã tăng dần thị phần trong 6 năm qua từ 18,9% trong năm 2007 lên 25,4% trong năm 2011, chủ yếu là tăng thị phần trong phân khúc cao cấp.

HSC cũng lưu ý rằng từ năm 2008 đến năm 2013, sản lượng tiêu thụ bia Heineken đạt tốc độ tăng bình quân là 14%, cao hơn nhiều so với tốc độ của Sabeco là 11%.

Sabeco đặt kế hoạch kinh doanh cũng khá khiêm tốn cho năm 2014 với sản lượng tiêu thụ ước đạt 1.336 triệu lít, chỉ tăng 1% so với năm 2013, tổng doanh thu đạt 29.440 tỷ đồng, tăng trưởng 3% và lợi nhuận trước thuế đạt 3.672 tỷ đồng, tăng trưởng 3%.

Theo dự báo của HSC, doanh thu của Sabeco năm 2014 sẽ đạt 25.991 tỷ đồng, tăng trưởng 4,5% và lợi nhuận thuần sẽ đạt 2.668 tỷ đồng, tăng trưởng 11,2%.

Theo chuyên gia của HSC nhận định, những tiến triển mới trong khả năng bán bớt vốn Nhà nước cho đối tác chiến lược là đáng khích lệ song cần phải chờ xem liệu đề xuất này có được Chính phủ thông qua hay không trước khi có thể dự đoán về thời gian niêm yết sau đó.

Tuy nhiên, nếu cổ phiếu Sabeco được niêm yết, HSC kỳ vọng tốc độ tăng trưởng của công ty sẽ cải thiện dần và công ty sẽ được tái cơ cấu nếu như trước đó IPO chỉ đơn thuần là bán cổ phần ra công chúng.

NHẤT NGÔN (tổng hợp)